NCXGG18.YXZ

我们认为，根据巴塞尔协议和其他国家地区监管的实际，在满足一定条件的前提下，地方政府债券的信用风险权重存在调整为0%的可能，但应考虑地方政府专项债券的差异化特征。假设地方政府债券的信用风险权重调低至0%，银行业的核心一级资本充足率可以提升大约0.23个百分点，核心一级资本占用减少1350亿元；考虑税收和资本占用等因素，调整后的地方政府债券收益率上可以提升38bp左右。

可以看出，在我国现有的资本监管中：（1）省级地方政府属于公共部门实体，省级地方政府发行的地方政府债券适用20%的信用风险权重；（2）地方国有企业发行的债券（包括城投债）的信用风险权重不适用20%，适用一般企业的100%权重。2、巴塞尔协议的规定

“中国华融赖小民案”发生的第四天，“华融系”港股上市公司股价大跌。自4月17日原中国华融党委书记、董事长赖小民因“个人涉嫌严重违纪违法”被调查后，中国华融停牌两个交易日，昨日（4月20日）复牌，股价大跌11.95%。华融系港股上市公司亦受波及，华融金控（00993.HK）4月20日收盘价下跌10.38%，华融投资（02277.HK）下跌10.81%，太平洋（2.790， -0.03， -1.06%）实业（PACIFIC PLYWOOD，00767.HK）跌逾13%。

专家观点：恒指仍未收复6月4日低位26671点，因此，港股的整体走势仍然处于回调的走势内。如果恒指未能向上重回阻力位26671点，港股仍然难说已经见底，尤其是近期较多的机构投资者在收盘后的竞价时段沽价，令资金外流，这可能会继续利空港股。智通财经研究中心总监万永强表示，预计恒指以小幅反弹为主，期望要降低，先看26086点这个缺口的回补情况。

在透镜公司研究看来，在债务融资成本如此之高的情况下，华联股份居然还动用逾10亿巨额资金购买预期收益率明显低于其融资成本的银行理财和信托产品（在其他非流动资产项下），同时该公司账上还另有10.84亿元的现金及现金等价物，这种低存高借的财务决策的合理性实在令人费解。

责任编辑：王栋经济日报-中国经济网北京8月7日讯 深交所上市公司山西证券（002500）昨日晚间发布半年报，公司上半年实现营收29.8亿元，同比增长41.95%；净利1.1亿元，同比下降53.55%。报告期内，公司证券经纪业务营收同比下降7.64%，自营业务营收同比下降50.84%，资产管理业务营收同比增长50.84%，投行业务营收同比下降62.01%。